Les dirigeants de la Défense se sentent satisfaits des dépenses du Pentagone malgré l’incertitude sur le budget de l’exercice 27

WASHINGTON — Les principaux responsables de la défense ont tenté d’apaiser les inquiétudes de Wall Street concernant les perspectives incertaines du Pentagone concernant un budget de 1 500 milliards de dollars pour l’exercice 2027, les dirigeants soulignant la demande soutenue d’armes comme preuve qu’un budget de défense conséquent finira par se matérialiser.

Au cours des deux dernières semaines, les grandes entreprises de défense ont déclaré leurs résultats du deuxième trimestre, leurs dirigeants soulignant à plusieurs reprises le soutien des deux partis en faveur d’une augmentation de la production d’armes et d’une augmentation des commandes du ministère de la Défense et des clients internationaux.

La demande du Pentagone totalise 1 150 milliards de dollars de dépenses budgétaires de base et 350 milliards de dollars de dépenses de réconciliation. Mais on ne sait toujours pas s’il y aura suffisamment de voix pour faire passer les fonds de réconciliation au Congrès, ce qui pourrait mettre à mal les priorités de défense telles que l’achat de munitions et le bouclier antimissile Golden Dome.

« Je sais qu’il y a beaucoup de discussions sur les montants et les mécanismes du budget, mais ce que je peux vous dire, alors que nous discutons avec le Congrès, c’est qu’il existe un soutien bipartite en faveur de l’augmentation des munitions et de l’augmentation de la puissance dans ces domaines, qui sont au cœur de nos capacités », a déclaré Chris Calio, PDG de RTX, lors d’une conférence téléphonique sur les résultats le 23 juillet.

Le fait que le budget de base demandé par le Pentagone ait franchi la barre des 1 000 milliards de dollars « est significatif », en particulier si l’on considère le travail du ministère visant à conclure des accords pluriannuels avec l’industrie pour les munitions, a déclaré Calio.

Il a ajouté que bien que RTX ait signé des accords « cadres » initiaux pour des munitions comme Tomahawk et AMRAAM, ces accords ne sont pas encore intégrés dans le carnet de commandes et les attentes financières de l’entreprise.

« Nous continuons de collaborer avec le ministère pour transformer nos accords-cadres en accords définitifs, et ce processus est en cours », a déclaré Calio. « Je n’entrerai pas trop dans les détails à ce sujet, mais ils ont été des conversations très, très productives et constructives. »

« Et puis dans les coulisses, nous continuons à travailler sur tout ce que nous devrons faire pour exécuter ces accords-cadres une fois qu’ils seront signés », a ajouté Calio, comme renforcer la chaîne d’approvisionnement existante de RTX et trouver de nouvelles sources pour les composants qui ne sont actuellement fabriqués que par une seule entreprise.

Le budget de la défense a atteint la barre des 1 000 milliards de dollars pour la première fois au cours de l’exercice 26, suite à l’adoption par les Républicains du Congrès de la ligne du parti « One Big Beautiful Bill » avec 150 milliards de dollars supplémentaires pour le Pentagone.

Mais bien que les décideurs du Congrès et les détenteurs des crédits de la Chambre aient soutenu un budget de base de 1 150 milliards de dollars pour l’exercice 27, la perspective de 350 milliards de dollars de dépenses de réconciliation est beaucoup plus fragile. La résolution « Réconciliation 3.0 » adoptée à la Chambre ne contient que 60 milliards de dollars pour la défense, et il n’est pas clair si le Sénat dispose des voix républicaines nécessaires pour faire avancer la mesure, ou si la Chambre haute votera même dessus avant de partir pour les vacances d’août.

Si le financement de la réconciliation ne se concrétise pas ou est beaucoup plus faible que prévu, cela pourrait entraver la capacité du Pentagone à avancer sur des accords pluriannuels de munitions – qui représentent 47 milliards de dollars de la demande de réconciliation.

Cela pourrait également avoir un impact sur Golden Dome, où le Pentagone a demandé 17,1 milliards de dollars de réconciliation, dont seulement 400 millions de dollars pour le programme étaient inclus dans le budget de base. Le Pentagone a également demandé des milliards de dollars de réconciliation pour d’autres programmes clés, comme le Landing Ship Medium de la Marine et le F-35 Joint Strike Fighter.

Dans une note aux investisseurs, l’analyste Byron Callan de Capital Alpha Partners a déclaré qu’il fallait s’attendre à des perspectives positives des dirigeants concernant la demande de défense, mais a ajouté qu’ils n’avaient pas discuté en détail des hypothèses budgétaires pour les exercices 27 à 30.

Callan a également souligné une divulgation dans le rapport trimestriel sur la réglementation de Lockheed Martin, qui, selon lui, dressait un tableau « plus sombre » des problèmes budgétaires.

Ce rapport indique que même si l’administration souhaite une « augmentation significative » des dépenses de défense au cours de l’exercice 27, Lockheed estime que l’environnement budgétaire et réglementaire sera finalement influencé par un large éventail de facteurs, notamment le Congrès, le paysage politique américain, les facteurs macroéconomiques et les menaces mondiales.

« Le résultat pourrait être un changement des priorités de financement, ce qui pourrait avoir des impacts importants sur les dépenses de défense en général et sur nos programmes », a déclaré Lockheed dans le rapport réglementaire.

« En outre, l’administration continue de prendre des mesures pour évaluer les effectifs et les achats à l’échelle du gouvernement et spécifiques à la défense, ce qui comprend l’évaluation des priorités de la mission, les méthodes d’achat, la performance des programmes et d’autres facteurs, puis éventuellement prendre des mesures sur la base de ces évaluations », a déclaré la société dans le rapport. « Ces actions restent incertaines et pourraient avoir un impact sur nos perspectives commerciales et nos performances financières actuelles et futures. »

Plusieurs dirigeants de la défense ont déclaré aux investisseurs qu’un pot de réconciliation plus petit aurait peu d’effet sur leurs entreprises.

L’incertitude entourant le financement de la réconciliation constitue moins un problème pour General Dynamics, a déclaré son PDG Phebe Novakovic, car « beaucoup » de ses programmes sont financés par le budget de base. Cependant, elle a souligné que cet argent reste indispensable à l’ensemble de la base industrielle de défense.

« Si vous y réfléchissez bien, la production d’armes est à un rythme très faible ou à un niveau de production assez minime depuis un certain temps, et afin d’adapter la production à l’environnement de menace actuel, nous avons besoin de fonds supplémentaires, et l’ensemble de l’industrie en a besoin », a-t-elle déclaré. « Et c’est donc – je pense du point de vue de la sécurité nationale – méritoire. »

La PDG de Northrop, Kathy Warden, a également assuré aux investisseurs que ses programmes sont « bien soutenus » dans le budget de base.

« Nous ne dépendons pas d’un financement supplémentaire ou progressif important au-dessus du budget de base pour stimuler cette croissance jusqu’en 2027 », a-t-elle déclaré.

Le PDG de L3Harris, Chris Kubasik, a déclaré qu’il prévoyait « le budget de défense le plus élevé de l’histoire de notre pays » et un budget supplémentaire qui financerait des contrats de munitions pluriannuels, mais n’a pas précisé si les dépenses de défense atteindraient le seuil de 1 500 milliards de dollars.

« Quelle que soit l’issue finale du budget, nos perspectives sont positives », a-t-il déclaré.